Ngày 8 tháng 6 năm 1994, "Live Forever" được phát hành thành đĩa đơn thứ ba của ban nhạc - thời điểm một tháng trước khi album đầu tay Definitely Maybe ra mắt. Giống như bìa album, ảnh vỏ bìa đĩa là một trong những mối liên hệ đến The Beatles mà Oasis từng kết hợp vào tác phẩm nghệ thuật của họ. Trong trường hợp của "Live Forever", ảnh vỏ bìa là một tấm ảnh hình ngôi nhà thời thơ ấu của John Lennon có tên Mendips được chụp bởi nhiếp ảnh gia nhạc rock Michael Spencer Jones.[7]

"Live Forever" từng là một phần trong các tiết mục trình diễn của Oasis trong hơn 1 năm tại thời điểm đó và đã được nhắc đến rất nhiều trong những bài nhận xét về ban nhạc; theo như lời của Harris, "việc phát hành nó [thành đĩa đơn] dường như là điều tất yếu sẽ xảy ra".[5] Trong bài đánh giá về đĩa đơn, tạp chí NME cho rằng "Live Forever" là một sự tiến bộ so với những đĩa trước của Oasis khi kết luận, "Về cơ bản, những gì từng được xem là vẻ kiêu ngạo đáng ghét của [ban nhạc] người Manchester đột nhiên lại trông quá chính xác mà chẳng cần cố gắng [bày vẽ] nhiều. Một bản nhạc tuyệt vời."[8]

Trong khi hai đĩa đầu tiên của Oasis là "Supersonic" và "Shakermaker" chỉ được đón nhận ở mức vừa phải, chính "Live Forever" "đã giành lấy sự chú ý của thế giới".[1] Ca khúc trở thành hit tốp 10 đầu tiên của Oasis khi đứng ở hạng 10 trên các bảng xếp hạng đĩa đơn của Anh vào năm 1994.[9] Năm 1995, bài hát đánh dấu thành công xếp hạng đầu tiên của ban nhạc tại Hoa Kỳ khi lần lượt xếp thứ 2 và thứ 10 trên các bảng xếp hạng Modern Rock Tracks và Mainstream Rock Tracks.[10] Người sáng tác "Live Forever", Noel Gallagher từng nhận xét về sự tán dương dành cho bài hát: "Mọi người nói với tôi rằng sau 'Live Forever', 'Sau đó các bạn sẽ đi đến đâu?'. Và tôi trả lời là tôi không nghĩ rằng nó hay như thế. Tôi nghĩ rằng đó là một ca khúc tuyệt hay, nhưng tôi nghĩ mình có thể làm tốt hơn thế."[11]

"Live Forever" đã thu hút thêm những lời ca tụng nhiều năm sau khi phát hành. Năm 2006, ca khúc được vinh danh là bài hát vĩ đại nhất mọi thời đại trong một cuộc bình chọn do tạp chí Q tiến hành; bài hát cũng xếp thứ 9 trong một cuộc bầu chọn tương tự của Q trước đó 3 năm.[11] Năm 2007, "Live Forever" đứng ở vị trí số một trong cuộc bầu chọn 50 "bài ca chủ đề indie vĩ đại nhất từ trước đến nay".[12] Pitchfork cũng liệt ca khúc là bài hát hay nhất của Oasis và nhận xét về ca khúc, "Nó vừa là một tình cảm chân thành và khát vọng giống như ngôi nhà thời thơ ấu của John Lennon trên bìa đĩa đơn, vừa là một sự thổ lộ chân thật và trang nhã của fandom."[lower-alpha 8] Trang web nhạc này tiếp tục khen ngợi bài hát vì màu sắc lạc quan can đảm của nó.[13] Ngày 2 tháng 4 năm 2018, "Live Forever" giành vị trí quán quân trong cuộc bình chọn "Best of British" của đài phát thanh Radio X.[14]